Financijska analiza aspekt je cjelokupne funkcije financiranja poslovanja koja uključuje ispitivanje povijesnih podataka radi dobivanja informacija o trenutnom i budućem financijskom zdravlju tvrtke. Financijska analiza može se primijeniti u najrazličitijim situacijama kako bi se poslovnim menadžerima pružile informacije potrebne za donošenje kritičnih odluka. Sposobnost razumijevanja financijskih podataka bitna je za bilo kojeg poslovnog menadžera. Financije su jezik poslovanja. Poslovni ciljevi i ciljevi određuju se u financijskim uvjetima, a njihovi se ishodi mjere u financijskim uvjetima. Među vještinama potrebnim za razumijevanje i upravljanje poduzećem je tečnost u jeziku financija - sposobnost čitanja i razumijevanja financijskih podataka, kao i prezentiranje informacija u obliku financijskih izvještaja.
Financijska funkcija u poslovanju uključuje procjenu ekonomskih trendova, postavljanje financijske politike i stvaranje dugoročnih planova za poslovne aktivnosti. Također uključuje primjenu sustava unutarnjih kontrola za rukovanje gotovinom, priznavanje prodaje, podmirivanje troškova, procjenu zaliha i odobravanje kapitalnih izdataka. Uz to, financijska funkcija izvještava o tim sustavima unutarnje kontrole pripremom financijskih izvještaja, kao što su izvještaji o dobiti, bilance i izvještaji o novčanom tijeku.
Konačno, financije uključuju analizu podataka sadržanih u financijskim izvještajima kako bi se pružile vrijedne informacije za odluke uprave. Na taj je način financijska analiza samo jedan dio ukupne funkcije financija, ali vrlo važna. Računi i izvodi tvrtke sadrže mnoštvo informacija. Otkrivanje punog značenja sadržanog u izjavama u središtu je financijske analize. Razumijevanje međusobnog odnosa računa dio je financijske analize. Drugi dio financijske analize uključuje upotrebu numeričkih podataka sadržanih u izvještajima poduzeća za otkrivanje obrazaca aktivnosti koji možda nisu vidljivi na površini.
DOKUMENTI KORIŠTENI U FINANCIJSKOJ ANALIZI
Tri su glavna izvora podataka za financijsku analizu bilanca tvrtke, račun dobiti i gubitka i izvještaj o novčanom tijeku.
Bilans stanja
Bilans stanja prikazuje financijske i fizičke resurse koje poduzeće ima na raspolaganju za buduće poslovne aktivnosti. Važno je, međutim, napomenuti da bilanca sadrži samo te resurse i ne donosi prosudbu o tome koliko će ih uprava dobro koristiti. Iz tog je razloga bilanca korisnija u analizi trenutne financijske situacije tvrtke od očekivanih rezultata.
Glavni elementi bilance su imovina i obveze. Imovina obično uključuje kratkotrajnu imovinu (novac ili ekvivalente koji će se pretvoriti u gotovinu u roku od jedne godine, poput potraživanja, zaliha i unaprijed plaćenih troškova) i dugotrajnu imovinu (imovinu koja se drži više od jedne godine i koristi se u vođenju poslovanje, uključujući osnovna sredstva poput nekretnina, postrojenja i opreme; dugoročna ulaganja i nematerijalna imovina poput patenata, autorskih prava i dobre volje). Ukupni iznos imovine i sastav računa imovine zanimljivi su za financijske analitičare.
Bilanca također uključuje dvije kategorije obveza, tekuće obveze (dugovi koji će dospjeti u roku od jedne godine, kao što su obveze, kratkoročni zajmovi i porezi) i dugoročni dugovi (dugovi koji dospijevaju više od jedne godine od datum izjave). Obveze su važne za financijske analitičare jer tvrtke imaju jednaku obvezu redovito plaćati račune kao i pojedinci, dok je poslovni prihod uglavnom manje siguran. Dugoročne obveze analitičarima su manje važne, jer im nedostaje hitnosti kratkoročnih dugova, iako njihovo prisustvo ukazuje na to da je tvrtka dovoljno jaka da joj se može posuditi novac.
Bilans uspjeha
Za razliku od bilance stanja, račun dobiti i gubitka pruža informacije o učinku tvrtke tijekom određenog vremenskog razdoblja. Iako ne otkriva puno o trenutnom financijskom stanju tvrtke, pruža naznake njegove buduće održivosti. Glavni elementi računa dobiti i gubitka su ostvareni prihodi, nastali troškovi i neto dobit ili gubitak. Prihodi se uglavnom sastoje od prodaje, iako financijski analitičari također mogu primijetiti uključivanje tantijema, kamata i izvanrednih stavki. Isto tako, operativni troškovi obično se uglavnom sastoje od troškova prodane robe, ali mogu uključivati i neke neobične stavke. Neto dobit je „dno crte“ bilance uspjeha. Ova je brojka glavni pokazatelj postignuća tvrtke tijekom izvještajnog razdoblja.
Izvještaj o novčanom tijeku
Izvještaj o novčanom tijeku sličan je računu dobiti i gubitka jer bilježi uspješnost poduzeća u određenom vremenskom razdoblju. Razlika je između toga što račun dobiti i gubitka uzima u obzir i neke nenovčane računovodstvene stavke poput amortizacije. Izvještaj o novčanom tijeku uklanja sve ovo i pokazuje točno koliko je stvarnog novca tvrtka generirala. Izvještaji o novčanom tijeku pokazuju kako su tvrtke imale uspjeha u upravljanju priljevima i odljevima novca. Pruža oštriju sliku sposobnosti tvrtke da plaća račune, vjerovnike i financira rast bolje od bilo kojeg drugog financijskog izvještaja.
ELEMENTI FINANCIJSKOG ZDRAVLJA
Sveukupno financijsko zdravlje tvrtke može se procijeniti ispitivanjem tri glavna čimbenika: njezine likvidnosti, poluge i profitabilnosti. Sva su tri čimbenika unutarnje mjere koje su u velikoj mjeri pod nadzorom uprave tvrtke. Važno je, međutim, napomenuti da na njih mogu utjecati i drugi uvjeti - poput cjelokupnih trendova u gospodarstvu - koji su izvan kontrole uprave.
Likvidnost
Likvidnost se odnosi na sposobnost tvrtke da plati svoje tekuće račune i troškove. Drugim riječima, likvidnost se odnosi na raspoloživost gotovine i ostale imovine za pokriće obveza, kratkoročnog duga i ostalih obveza. Sva mala poduzeća zahtijevaju određeni stupanj likvidnosti kako bi mogla platiti račune na vrijeme, iako novoosnovana i vrlo mlada poduzeća često nisu vrlo likvidna. U zrelim tvrtkama niska razina likvidnosti može ukazivati na loše upravljanje ili potrebu za dodatnim kapitalom. Naravno, likvidnost bilo koje tvrtke može se razlikovati zbog sezonskih varijacija, vremena prodaje i stanja u gospodarstvu.
Tvrtke imaju tendenciju nailaziti na probleme s likvidnošću, jer odljev novca nije fleksibilan, dok je prihod često neizvjestan. Vjerovnici očekuju svoj novac kad im se obeća, a zaposlenici očekuju redovite primanja plaća. No, novac koji dolazi u posao ne slijedi često postavljeni raspored. Količine prodaje variraju kao i kolekcije kupaca. Zbog ove razlike između stvaranja gotovine i gotovinskih plaćanja, tvrtke bi trebale održavati određeni omjer tekuće imovine i tekućih obveza kako bi osigurale odgovarajuću likvidnost.
Poluga
Poluga se odnosi na udio kapitala tvrtke koji su uložili investitori u usporedbi s vjerovnicima. Drugim riječima, poluga je opseg u kojem je poduzeće ovisilo o zajmu za financiranje svog poslovanja. Tvrtka koja ima visok udio duga u odnosu na svoj kapital smatrat će se visoko poduprtom. Poluga je važan aspekt financijske analize jer je pažljivo pregledavaju i bankari i investitori. Visok omjer poluge može povećati izloženost tvrtke riziku i padu poslovanja, ali zajedno s tim većim rizikom dolazi i potencijal za veći prinos.
Profitabilnost
Profitabilnost se odnosi na učinak uprave u korištenju resursa poduzeća. Mnoge mjere profitabilnosti uključuju izračunavanje financijskog povrata koji tvrtka zarađuje od uloženog novca. Većina poduzetnika odlučuje pokrenuti vlastiti posao kako bi zaradili bolji povrat novca nego što bi bio dostupan putem banke ili drugih ulaganja s malim rizikom. Ako mjere profitabilnosti pokazuju da se to ne događa - posebno nakon što malo poduzeće pređe fazu pokretanja - tada bi poduzetnik trebao razmisliti o prodaji poduzeća i reinvestiranju svog novca negdje drugdje. Međutim, važno je napomenuti da mnogi čimbenici mogu utjecati na mjere profitabilnosti, uključujući promjene u cijeni, obujmu ili troškovima, kao i na kupnju imovine ili posuđivanje novca.
IZVRŠENJE ANALIZA S FINANCIJSKIM OTMJERIMA
Mjerenje likvidnosti, poluge i profitabilnosti poduzeća nije stvar koliko dolara tvrtka ima u obliku imovine, obveza i kapitala. Ključ su proporcije u kojima se takve stvari javljaju u odnosu jedna na drugu. Tvrtka se analizira gledajući omjere, a ne samo iznose u dolarima. Financijski omjeri određuju se dijeljenjem jednog broja s drugim i obično se izražavaju u postocima. Omogućuju vlasnicima tvrtki da ispitaju veze između naizgled nepovezanih predmeta i tako dobivaju korisne informacije za donošenje odluka. Financijske omjere jednostavno je izračunati, lako ih je koristiti i pružaju bogatstvo informacija koje se ne mogu dobiti nigdje drugdje. Odnosi su alati koji pomažu prosudbi i ne mogu zamijeniti iskustvo. Oni ne zamjenjuju dobro upravljanje, ali dobrog menadžera mogu učiniti boljim.
Gotovo svaka financijska statistika može se usporediti pomoću omjera. Vlasnici i menadžeri malih poduzeća trebaju se baviti samo malim brojem omjera kako bi utvrdili gdje su potrebna poboljšanja. Utvrđivanje omjera za izračunavanje ovisi o vrsti posla, dobi poduzeća, točki poslovnog ciklusa i svim traženim određenim informacijama. Na primjer, ako malo poduzeće ovisi o velikom broju stalne imovine, omjeri koji mjere koliko se učinkovito ta imovina koristi mogu biti najznačajniji.
Postoji nekoliko općih omjera koji mogu biti vrlo korisni u cjelokupnoj financijskoj analizi. Da bi procijenili likvidnost tvrtke, analitičari preporučuju upotrebu trenutnih, brzih i omjera likvidnosti. Tekući omjer može se definirati kao kratkotrajna imovina / kratkoročne obveze. Mjeri sposobnost subjekta da plati svoje kratkoročne obveze. Iako idealan omjer struje donekle ovisi o vrsti posla, opće je pravilo da treba biti najmanje 2: 1. Niži tekući omjer znači da tvrtka možda neće moći platiti račune na vrijeme, dok veći omjer znači da tvrtka ima novac u gotovini ili sigurna ulaganja koja bi mogla bolje iskoristiti u poslu.
Brzi omjer, poznat i kao „kiselinski test“, može se definirati kao brza imovina (novac, tržišne vrijednosnice i potraživanja) / kratkoročne obveze. Ovaj omjer daje strožu definiciju sposobnosti poduzeća za plaćanje tekućih obveza. Idealno bi bilo da taj omjer bude 1: 1. Ako je veća, tvrtka može zadržati previše gotovine na raspolaganju ili ima loš program naplate potraživanja. Ako je niža, to može ukazivati na to da se tvrtka previše oslanja na zalihe da bi ispunila svoje obveze. Koeficijent likvidnosti, poznat i kao omjer gotovine, može se definirati kao Novac / Tekuće obveze. Ova mjera eliminira svu tekuću imovinu, osim novca, iz izračuna likvidnosti.
Za mjerenje utjecaja poduzeća, omjer duga i kapitala odgovarajući je alat. Definiran kao kapital duga i vlasnika, ovaj omjer ukazuje na relativnu kombinaciju kapitala koji osigurava investitor tvrtke. Tvrtka se općenito smatra sigurnijom ako ima nizak omjer duga i kapitala - odnosno veći udio kapitala opskrbljenog vlasnikom - iako vrlo nizak omjer može ukazivati na pretjerani oprez. Općenito, dug bi trebao biti između 50 i 80 posto kapitala.
Konačno, za mjerenje razine profitabilnosti tvrtke, analitičari preporučuju upotrebu omjera povrata na kapital (ROE), koji se može definirati kao neto prihod / vlasnički kapital. Ovaj omjer pokazuje koliko dobro tvrtka koristi svoja ulaganja u kapital. ROE se smatra jednim od najboljih pokazatelja profitabilnosti. Također je dobra brojka za usporedbu s konkurentima ili prosjekom u industriji. Stručnjaci sugeriraju da tvrtkama obično treba najmanje 10-14 posto ROE kako bi financirale budući rast. Ako je ovaj omjer prenizak, to može ukazivati na loš učinak upravljanja ili vrlo konzervativan poslovni pristup. S druge strane, visok ROE može značiti da uprava radi dobar posao ili da je tvrtka podkapitalizirana.
Zaključno, financijska analiza može biti važan alat za vlasnike i menadžere malih poduzeća da mjere svoj napredak prema postizanju ciljeva tvrtke, kao i prema nadmetanju s većim tvrtkama u industriji. Ako se redovito provode tijekom vremena, financijska analiza također može pomoći malim poduzećima da prepoznaju i prilagode se trendovima koji utječu na njihovo poslovanje. Također je važno za vlasnike malih poduzeća da razumiju i koriste se financijskom analizom jer ona pruža jedno od glavnih mjerila uspjeha tvrtke iz perspektive bankara, investitora i vanjskih analitičara.
BIBLIOGRAFIJA
Casteuble, Tracy. 'Korištenje financijskih omjera za procjenu učinka.' Menadžment udruženja . Srpnja 1997.
'Financijska analiza: 17 područja za pregled.' Vlasnik tvrtke . Siječanj-veljača 1999.
Gil-Lafuente, Anna Maria. Nejasna logika u financijskoj analizi . Springer, 2005. (monografija).
Helfert, Erich A. Tehnike financijske analize . Irwin, 1997.
Hej-Cunningham, David. Demistificirani financijski izvještaji . Allen i Unwin, 2002.
Higgins, Robert C. Analiza za financijsko upravljanje . McGraw-Hill, 2000.
Jones, Allen N. 'Financijski izvještaji: Kada se pravilno pročitaju, dijele bogatstvo informacija.' Memphis Business Journal . 5. veljače 1996.
Larkin, Howard. 'Kako pročitati financijski izvještaj.' American Medical News . 11. ožujka 1996.
